养老金入市倒计时 基金公司“争破头”(2)

 

　抢筹的机遇

　　地方基本养老保险基金和职业年金入市，或为资管市场带来巨大的机遇。

　　目前，社保基金资产总额将近两万亿元;企业年金约一万亿元;五项社会保险基金收入合计4.6万亿元，其中基本养老保险基金累计结存3.99万亿元。

　　中投证券在研报中表示，预计首批入市养老金体量较小，未来入市资金拓展空间大。测算首批入市资金在1000亿到3000亿之间，约为目前A股沪深两地流通总市值的0.26%至0.78%。但如果首批入市资金能够取得不错的收益，形成示范效应，预计未来将有更多的省参与进来，实现更大比例的上缴。社会保险其余四个险种累计结余19595亿元，约占33%，目前这四个险种资金绝大部分都存在银行，增值保值压力更甚于养老金。若养老金入市后能取得良好收益，另外四个险种预计也会“择机入市”。

　　目前，全国社保基金和企业年金的运营对养老金入市有借鉴意义。社保基金数据显示，2015年，基金权益投资收益额 2294.61亿元，投资收益率15.19%。其中，已实现收益额2239.04亿元(已实现收益率16.52%)，交易类资产公允价值变动额55.57亿元。基金自成立以来的年均投资收益率8.82%，累计投资收益额7907.81亿元。

　　企业年金的收益分化较大。根据人社部数据，2016年一季度全国企业年金基金投资收益率固收类为1.17%，含权益类为-0.58%，而合计收益在-0.26%。投资组合收益率分布情况来看，近九成的企业年金基金投资组合收益率分布在-2%到2%之间，仅15个组合收益率超过2%，资产规模占比仅为0.6%。

　　在125个企业年金养老金产品中，平安安跃股票型养老金产品以-26.24%的收益率排名垫底，而泰康资产聚丰优先股型养老金产品1期以5.49%排名第一。以各投资组合成立以来的收益率看，太平金溢盛养老金产品、泰康资产价值精选养老金产品和银华乾利养老金产品以119.27%、87.97%和77.26%的收益率排名前三，而嘉实积极进取养老金产品、平安聚睿FOF养老金产品、长江金色创富股票型养老金产品则以-29.43%、-25.19%、-17.3%排名垫后。

　　对于企业年金理事会来说，在他们与年金管理机构交流中，很看重的是风控措施如何实施到位。

　　一位央企企业年金相关负责人告诉经济观察报，投资经理的权限有多大，对年金运营投资收益有很大的影响，如果基金公司缺乏一个有效监控的风险管理体系，一些比较激进的基金经理在市场震荡期可能不会及时止损造成更多损失。

　　在社保基金的风控方面，其会定期会与基金公司沟通，了解管理人的策略、判断，在市场异动时，基金经理也要及时给社保基金反馈，及时采取减仓等操作。

　　目前，公募基金公司们正在积极布局，以获取首批养老金管理资格，并非看重自身盈利多少。一位公募基金养老保险业务负责人对经济观察报表示，以企业年金为例，公司收取的管理费很低，在符合国家政策监管要求的前提下，有基金公司和企业协商决定，通常来说只有千分之三到千分之四的费率。大家在竞标养老金管理资格，更多地是受企业社会责任的推动，也更看重其所带来的品牌价值。

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（编辑：FZR）